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连平:经济增速前高后低 货币政策下半年可能略松 白熊阅读

2017-04-23 14:53 来源:网络  作者:求是新闻
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连平:经济增速前高后低 货币政策下半年可能略松 白熊阅读 中证网讯(记者 黄淑慧)在日前由FT中文网和融义财富共同举办的全球不确定时代的中国家庭金融资产投资财富管理创新论坛上,中国首席经济学家论坛理事长、交通银行(5.950, 0.05, 0.85%)首席经济学家连
连平:经济增速前高后低 货币政策下半年可能略松  白熊阅读

 中证网讯(记者 黄淑慧)在日前由FT中文网和融义财富共同举办的“全球不确定时代的中国家庭金融资产投资”财富管理创新论坛上,中国首席经济学家论坛理事长、交通银行(5.950, 0.05, 0.85%)首席经济学家连平围绕当前宏观经济运行作了主题演讲。他认为,2017年经济增速会呈现前高后低的走势,一季度6.9%可能是最高点,之后三个季度逐步回落的可能性较大,但全年保持在6.5%以上没有问题,有可能达到6.7%左右。
 
  连平表示,这轮经济运行出现积极变化,主要缘于投资回升、出口反弹、金融加杠杆、PPI大幅上升等因素的推动。从前几个月出口趋势来看,当前出口形势处于缓慢回升过程,上半年出口形势整体向好,但影响出口增长的因素增多,下半年的出口状况相对不太明朗。投资整体走势渐稳,特别是制造业投资出现了明显的反弹,但下半年房地产投资增速将明显回落,预计全年整体投资的增速在8%左右。不过,消费的增速低于预期,一季度消费增速降至10%,3月增长10.9%,1-2月份剔除价格的实际消费增速只有8.1%,为2003年6月以来最低。影响消费增长的主要因素在于,房地产销售回落逐渐影响后续消费,家具、家电、建材等消费增速可能放缓。房地产价格快速上涨,对消费形成挤出效应。随着经济增速的放缓,城镇居民人均收入增速逐步下降,制约消费支出。
 
  对于CPI和PPI的走势,连平表示,CPI温和上升,整体通胀压力不大,3月CPI上涨0.9%,连续2个月处于低于1%的较低水平,主要原因是食品价格走弱。物价上涨预期走弱,没有出现担心的通胀苗头。非食品价格和核心CPI分别为2.3%和2%,也不存在通缩风险。全年CPI达到3%的可能性不大。PPI快速上涨趋势逐渐缓解,3月PPI同比上涨7.6%,涨幅比上个月收窄0.2个百分点,虽然保持较快涨幅,但出现高位回调。环比涨幅连续3个月放缓,随着翘尾效应的走弱,PPI或迎来拐点,2月份可能是全年高点。
 
  对于货币政策,连平表示,2015年开启地方政府债务置换以来,2015年全国发行地方政府债券3.84万亿,其中置换发行约3.2万亿。2016年全国发行地方政府债券6.05万亿,其中置换发行据估计超5万亿。考虑到债务置换对银行信贷中企业贷款余额的“下沉效应”,实际信贷投放高于统计数据所显示结果。按2015年、2016年置换银行贷款部分分别为1.0万亿和4.5万亿计算,实际信贷增速分别已达16.26%和18.25%。这导致整个经济的杠杆水平又得到了提高。货币政策去年四季度以来呈现收紧态势,应对出现的泡沫和加杠杆行为。预计下半年的货币政策会比上半年略松一些,不过加强对金融机构的MPA考核、近期银监会推出的系列防范风险政策等仍会继续推进。
 
  连平还对房价走势作了分析,他认为,目前中国城镇化进程的路径逐渐清晰,即通过城市群的方式来实现。在此背景下,未来中国商品房价格的走势也越来越明朗。被限购的核心城市将有一段时间处于量缩价稳的状态,政策坚决抑制施压下房价可能向下小幅调整,但房价上行动力并未减弱,蛰伏后仍有上涨空间。随着热点城市限购限贷的挤出效应逐渐显现,历史增长稳健、2016年涨幅相对温和的城市及核心城市周边城市将承接需求的外溢,具有量价上涨的潜力。产业基础薄弱、由资金炒作导致房价冲高的城市可能出现降价,经济欠发达、不靠近核心城市圈、也没有旅游养老等特色的三四线城市将面临一个缓慢的去库存过程。
 
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